鄂爾多斯煤炭網：節后煤市何去何從？
來源：鄂爾多斯煤炭網 時間：2025-02-05 15:52
春節期間，煤炭生產與終端消費市場雙雙進入假期狀態，上下游整體交易活躍度降至冰點，市場疲軟態勢從中轉港口等環節體現尤為明顯，大秦線日發運數量只有正常情況下的60-70%，而環渤海港口下錨船稀少，沿海煤炭市場供需雙弱格局進一步加劇。
春節期間，上游煤礦放假，下游工廠也陸續停產；由于剛需補庫早已結束，疊加電廠日耗回落速度加快，需求呈斷崖式下降。隨著主產區煤礦放假停產、減產數量增多，疊加凍車凍煤增多，煤炭供給出現階段性萎縮，集港貨源進一步減少，大秦線日發運量游離于80萬噸附近，最低時的日發運量只有55萬噸，沿線各港進車均出現不同程度減少。但需求也很低迷，部分電廠節日期間，剛性拉運長協，派船數量不多。春節前半程，低溫來襲，華東地區氣溫降至零攝氏度附近，民用電負荷提高；而春節后半程，天氣轉暖，居民用電需求又匆匆回落，打擊了市場信心。再加上偏高的社會庫存緩沖了終端采購需求向上傳導，進口煤較高的可替代性，各大主力電廠也不急于大量采購，而是以消耗自身庫存為主，致使船舶北上采購接續力較差。最少時，秦皇島港下錨船只有2艘。
節前的煤價漲幅有限，上漲時間也很短，頂多就是缺貨造成的抵抗式反彈而已。春節期間的煤炭市場保持冷清，即便部分煤礦放假，沿海電廠也無法有效去庫，上下游港口庫存依然在高位，這就導致煤價缺乏上漲的基礎。而節后的市場，能不能轉好，煤價能不能如期上漲，主要看下游需求恢復的快，還是上游供應恢復的快。雖然節后，供給端暫時處于收縮狀態，但電廠日耗也難有亮點，終端電廠高庫存和工廠復工緩慢也將導致市場偏弱的預期依舊存在。雖然大部分煤礦在節假日期間減少生產，且降雪天氣影響煤炭外運，但市場供需關系并未得到根本性扭轉。由于今冬冷空氣來襲的時間段，正好趕上春節淡季，造成需求端并未爆發。預計春節過后，大部分電廠庫存依然充足，供應過剩的問題仍然存在。
節后，需求釋放仍較為謹慎，導致貿易商提漲面臨不小阻力。但市場也并非都是利空，節后，全國大部分地區氣溫還將偏低，民用電需求預期增加；若冷空氣強度及持續時間出現超預期表現，有望帶動火電需求釋放。需求端來看，節后第一周，有少量電廠補庫，而優質煤缺貨，促使煤價有望提漲；但從長遠看，仍有偏弱預期，元宵節過后，供應端集中釋放，煤價或將承壓下行。（董盈）
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