中電聯發布 | 寒潮來臨電煤庫存高位 節前現貨價格弱穩運行
來源：中電聯 時間：2025-02-05 15:49
中國電煤采購價格指數（CECI）編制辦公室發布的《CECI指數分析周報》（2025年第4期）顯示，CECI沿海指數中高熱值煤種現貨成交價格小幅下降。曹妃甸指數小幅下行。進口指數中低熱值煤種現貨成交價格繼續下行。CECI采購經理人指數連續四期處于收縮區間，且所有分指數均處于收縮區間，除庫存分指數環比上升外，其他分指數均環比下降。
一、市場情況綜述
燃煤電廠生產方面，近期暖冬特征明顯，且臨近春節長假，工業企業陸續放假，發電量、供熱量、電煤耗量和入廠煤量環比均有所下降，其中發電量和供熱量環比降幅較大，庫存環比繼續下降。根據中電聯燃料統計數據，本期納入電力行業燃料統計的發電集團燃煤電廠日均發電量環比減少9.1%，同比減少18.9%。日均供熱量環比減少10.3%，同比增長12.4%。日均電煤耗量環比減少8.0%，同比減少15.8%。其中，海路運輸電廠日均耗煤量環比減少20.6%，同比減少23.6%；日均入廠煤量環比減少15.2%，同比減少21.8%。燃煤電廠存煤12208萬噸，同比增加1446萬噸。
圖1 燃煤電廠周均發電量走勢圖
圖2燃煤電廠電煤庫存走勢圖
國內煤炭主產地方面，大部分國有煤礦保持正常生產，多數中小型民營煤企已進入放假停產狀態，煤炭整體供應持續收縮。電力企業以長協保供煤拉運為主，化工、冶金等企業僅有少量剛需性補庫，煤礦周邊貿易商及市場參與者多以觀望為主，囤貨意愿不強，實際成交量一般，個別煤礦據庫存和銷售等情況連續降價，坑口市場現貨價格弱穩運行。
港口市場方面，貿易商積極清倉，低價甩貨，但臨近春節沿海電廠采購節奏放緩，詢貨問價明顯減少，僅少量低價采購為主，現貨成交價格本期前半段延續小幅下行。本期后半段，在今年首場寒潮將影響全國所有省份的預警下，港口現貨成交價格止跌企穩，但實際成交量依舊偏少。
綜合來看，臨近春節長假，疊加全國大部分區域天氣偏暖，燃煤電廠發電量和供熱量環比降幅較大，煤炭主產地多數民營煤礦和貿易商進入假期模式，上下游參與度逐日遞減，市場供需兩弱特征明顯，在電廠高庫存支撐下，市場情緒普遍悲觀，坑口和港口現貨成交價格均弱穩運行。
二、CECI指數分析
CECI沿海指數5500千卡/千克現貨成交價較上期分別下降6元/噸、5元/噸。從樣本情況看，5500千卡/千克、5000千卡/千克規格品現貨成交價樣本價格區間分別為759-767元/噸、670-676元/噸。從樣本熱值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克樣本在總量中占比分別為25.3%、50.2%、24.5%。
圖3 CECI沿海指數綜合價走勢圖
CECI曹妃甸指數1月24日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均價格分別為762元/噸、670.2元/噸和582.2元/噸，電煤現貨價格小幅下行，各規格品本周價格平均值比上周分別下降10.2元/噸、7.8元/噸和3.8元/噸。現貨交易日均總數量基本持平，其中5500千卡/千克數量略有增加，5000千卡/千克樣本、4500千卡/千克樣本數量略有減少。
圖4 CECI曹妃甸指數走勢圖
CECI進口指數到岸標煤單價837元/噸，較上期下降34元/噸，環比下降3.9%。現貨價格中，除廣州港（巴拿馬型）5500千卡/千克價格微漲外，其它各規格品熱值進口煤現貨價格均有不同幅度下降，且降幅環比擴大，其中太倉港（靈便型）5500千卡/千克價格、廣州港（巴拿馬型）4600千卡/千克價格均環比下降10元/噸。近期，外礦報價多數持穩，國內電廠對進口煤價格接受度依舊偏低，疊加近期國際海運費仍處低位，進口貿易商成本下調，投標價繼續下探，進口煤價延續弱穩運行。
表1 CECI進口指數
CECI采購經理人指數連續4期處于收縮區間，市場活躍度持續趨冷。其中，供給分指數連續4期處于收縮區間，表明電煤供給量繼續下降，降幅有所擴大。需求分指數連續4期處于收縮區間，表明電煤需求量繼續下降，降幅有所擴大。庫存分指數連續4期處于收縮區間，表明電煤庫存量繼續下降，降幅有所收窄。價格分指數連續2期處于收縮區間，表明電煤價格繼續下降，降幅有所擴大。航運分指數連續8期處于收縮區間，表明電煤航運價格繼續下降，降幅有所擴大。
表2 CECI采購經理人指數
三、相關信息和建議
根據國務院物流保通保暢工作領導小組辦公室監測匯總數據，1月13日-1月19日，全國貨運物流有序運行，其中：國家鐵路累計運輸貨物7816萬噸，環比增長1.2%；全國高速公路累計貨車通行5703.8萬輛，環比增長1.45%。
據國家能源局數據，2024年全社會用電量9.85萬億千瓦時，同比增長6.8%，其中規模以上工業發電量9.42萬億千瓦時。從分產業用電看，第一、二、三產業和城鄉居民生活用電量分別為1357億、63874億、18348億和14942億千瓦時，分別同比增長6.3%、5.1%、9.9%和10.6%。
根據中電聯電力行業燃料統計，截至1月23日，納入統計的發電集團燃煤電廠本月累計發電量同比下降10.4%，耗煤量本月累計同比下降8%。燃煤電廠煤炭庫存高于去年同期1446萬噸，庫存可用天數較上年同期升高4.1天。
春節臨近，煤礦安監力度較強，放假停產煤礦數量進一步增多，產地供應繼續收緊。考慮到發運倒掛、春節假期等因素，貿易商向港口發運的積極性較低，北港調入量將維持低位水平。港口預到船舶數量偏低，伴隨雨雪天可能會造成進一步累庫，預計春節前，北港庫存將維持高位。同時，電煤節前采購基本結束，電力企業庫存依然遠高于往年同期。綜合判斷，市場將維持供需兩弱格局，價格弱穩運行。中央氣象臺預計，1月23日至27日，今年首場寒潮將影響我國，帶來劇烈降溫和大風雨雪天氣。雨雪范圍或波及全國所有省份，局部地區累計降溫幅度可達20℃。28日最低氣溫0℃線將南壓至云南北部至江南南部一帶。建議電力企業重視春節期間能源保供工作，落實應對此次寒潮天氣的保障方案，提前謀劃好2月份中長期合同的履約兌現計劃，確保春節期間安全穩定運行和電力熱力可靠供應，保障節后庫存在合理水平。
責任編輯：王萍
